“繼續(xù)壯大中小企業(yè)板市場，積極發(fā)展創(chuàng)業(yè)板市場，完善中小企業(yè)上市育成機制……”工業(yè)和信息化部近日發(fā)布的《“十二五”中小企業(yè)成長規(guī)劃》對未來幾年拓寬中小企業(yè)融資渠道做出了部署，這也對中小企業(yè)板市場和創(chuàng)業(yè)板市場的發(fā)展提出了更高要求。
    三年來為中小企業(yè)“輸血”逾7000億元
    近年來，隨著中小板市場的發(fā)展，特別是創(chuàng)業(yè)板市場開啟以來，由于天然劣勢而受到銀行“歧視”的中小企業(yè)越來越認識到資本市場的融資優(yōu)勢，資本市場已成為中小企業(yè)融資的重要渠道。
    來自深圳證券交易所的數(shù)據(jù)顯示，自2008年初至今年9月22日，定位于為中小企業(yè)服務的深交所上市公司數(shù)量從670家增加到1363家，三年多數(shù)量翻番；市值從5．6萬億元增加至7．97萬億元，增加2萬多億元，累計融資7000多億元。
    資本市場對中小企業(yè)融資支持的優(yōu)勢不僅體現(xiàn)在上市公司數(shù)量的增長上，還表現(xiàn)在其對企業(yè)進行篩選的市場機制上，起到了服務國家戰(zhàn)略、改善經(jīng)濟布局的作用。
    統(tǒng)計顯示，目前，中小板高新技術企業(yè)占比71％，創(chuàng)業(yè)板占比80％；創(chuàng)業(yè)板的推出使互聯(lián)網(wǎng)、信息技術、物流服務、教育培訓等新興行業(yè)比例大大提高，創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略性新興行業(yè)上市公司占比達到47．5％。這對提升制造業(yè)核心競爭力，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，加快發(fā)展服務業(yè)起到引領、支撐作用。
    帶動創(chuàng)業(yè)投資支持中小企業(yè)發(fā)展
    在談到中小企業(yè)融資問題時，《“十二五”中小企業(yè)成長規(guī)劃》指出，要完善創(chuàng)業(yè)投資扶持政策，穩(wěn)妥推進和規(guī)范發(fā)展產(chǎn)權交易市場。
    事實上，除去上市融資帶來的資金支持外，資本市場間接帶動的創(chuàng)業(yè)投資也成為支持中小企業(yè)發(fā)展的重要資金力量。中小板和創(chuàng)業(yè)板的財富效應，為創(chuàng)業(yè)投資構建了風險代償機制，引導社會資金向具有自主創(chuàng)新能力的中小企業(yè)聚集。
    深交所數(shù)據(jù)顯示，截至今年4月底，中小板576家上市公司中有126家企業(yè)得到創(chuàng)投機構的支持，創(chuàng)投投資總量為42．5億元，創(chuàng)投資本的平均回報15倍；創(chuàng)業(yè)板209家上市公司中有75家企業(yè)得到創(chuàng)投機構支持，投資總量超過17．5億元，首日上市回報為11．5倍。
    高額回報彌補了創(chuàng)業(yè)投資的巨大風險可能帶來的損失，形成創(chuàng)業(yè)投資良性循環(huán)，中小板和創(chuàng)業(yè)板的新上市公司中，有創(chuàng)投注入的企業(yè)數(shù)量占比逐年遞增。
    數(shù)據(jù)顯示，目前，我國活躍的創(chuàng)業(yè)投資機構有554家，每年新募集資金超過400億元，2009年底管理的資金總額約2000億元人民幣，由此帶動的民間投資超過1萬億元。
    隨著資本市場定價、融資和財富效應等功能的顯現(xiàn)，激發(fā)了全社會創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的熱情，地方政府也加大了對當?shù)仄髽I(yè)改制上市的支持力度，從財政、稅收、土地、環(huán)保、人才、社會服務等方面予以支持，這為創(chuàng)新型中小企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了良好的環(huán)境。
    創(chuàng)新資本市場機制提高直接融資比重
    近三年來，資本市場平均每年為中小企業(yè)提供直接融資超過2000億元。但相對于企業(yè)對資金的饑渴，這些支持還遠遠不夠。
    一方面，中小企業(yè)對經(jīng)濟的貢獻越來越大。以工業(yè)為例，2010年，全國規(guī)模以上中小企業(yè)完成利潤2．6萬億元，占規(guī)模以上企業(yè)利潤總額的66．8％，是2005年的2．4倍，年均增長18．9％。
    另一方面，中小企業(yè)的成長也面臨著種種制約。其中，中小型金融機構發(fā)育不足，中小企業(yè)融資難問題依然突出。尤其是在今年的經(jīng)濟形勢下，資金收緊對中小企業(yè)的沖擊更大，拓寬融資渠道成為中小企業(yè)發(fā)展的當務之急。
    為更好地滿足中小企業(yè)融資需求，我國證券監(jiān)管部門力求通過機制創(chuàng)新，提高監(jiān)管效率，大力發(fā)展中小板市場和創(chuàng)業(yè)板市場。
    深交所表示，“十二五”期間，中小板市場的發(fā)展將全面實行分類監(jiān)管制度，對誠信規(guī)范的上市公司適度放松管制，予以政策扶持，推動建立小額快速再融資通道，簡化申報材料和信息披露要求，實行備案式快速審核，設立專場發(fā)審會，促進中小企業(yè)快速融資，提高募集資金使用效益。
    在更為年輕的創(chuàng)業(yè)板市場上，制度創(chuàng)新尤為重要。根據(jù)深交所的安排，要在創(chuàng)業(yè)板建立起直接、快速的退市制度，同時杜絕借殼上市，真正實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，使創(chuàng)業(yè)板成為優(yōu)秀創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展平臺。
    此外，深交所還將探索建立適合創(chuàng)業(yè)板公司特點的再融資、并購重組等配套制度。根據(jù)創(chuàng)業(yè)板公司特點實施快速核準程序，以滿足創(chuàng)業(yè)板企業(yè)快捷簡便的融資需求，提高資源配置效率。建立適應創(chuàng)業(yè)板特點的并購重組制度和股權激勵制度，以支持創(chuàng)業(yè)板公司通過并購重組做大做強，激勵管理層與核心技術人員繼續(xù)創(chuàng)業(yè)，推動公司快速上新臺階。（來源：新華網(wǎng)）