2月18日晚8點(diǎn)，央行宣布，從2012年2月24日起，下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是今年以來(lái)存準(zhǔn)率的首次下調(diào)，預(yù)計(jì)將向金融系統(tǒng)釋放資金4000億元左右。業(yè)界專家認(rèn)為，此次降準(zhǔn)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供資金支持，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展恢復(fù)了，以資本市場(chǎng)為代表的虛擬經(jīng)濟(jì)自然也會(huì)有相應(yīng)表現(xiàn)。同時(shí)，虛擬經(jīng)濟(jì)會(huì)先于實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)政策變化產(chǎn)生反應(yīng)主力已釋放重要信號(hào)(附股) 機(jī)構(gòu)資金流向已發(fā)現(xiàn)巨變! 免費(fèi)的Level-2高速行情 收費(fèi)軟件強(qiáng)大功能限時(shí)免費(fèi) 存準(zhǔn)率前次下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)是去年12月5日(央行在11月30日晚間7點(diǎn)宣布)，該次下調(diào)為近3年來(lái)首次。
在2月24日存準(zhǔn)率下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)后，大型金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行20.5%的標(biāo)準(zhǔn)，中小金融機(jī)構(gòu)則為17%。
對(duì)于此次降準(zhǔn)，央行貨幣政策委員、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(zhǎng)夏斌并不認(rèn)為今年穩(wěn)健的貨幣政策方向會(huì)改變。他認(rèn)為，降準(zhǔn)只是根據(jù)穩(wěn)健貨幣政策意圖來(lái)確保合理的貨幣供應(yīng)。
中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)秘書長(zhǎng)王建認(rèn)為，此次降準(zhǔn)比預(yù)期要晚一些，說(shuō)明央行比較謹(jǐn)慎。他預(yù)計(jì)未來(lái)存準(zhǔn)率仍會(huì)下調(diào)，但取決于物價(jià)和外匯占款情況。
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松認(rèn)為，此次降準(zhǔn)有利于緩解流動(dòng)性狀況并推低銀行間市場(chǎng)利率，保持銀行體系流動(dòng)性平穩(wěn)，有利于緩解存貸比對(duì)部分銀行放貸能力的約束。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委則認(rèn)為，此次降準(zhǔn)是對(duì)上周五市場(chǎng)流動(dòng)性極度緊張、利率飆升的反應(yīng)，此次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率打開(kāi)了未來(lái)持續(xù)多次下調(diào)的通道。
1月新增人民幣貸款僅為7381億元，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的萬(wàn)億規(guī)模，當(dāng)月貨幣供應(yīng)量M2增速為12.4%，創(chuàng)下近11年來(lái)的新低。央行最新公布的今年M2增速為14%左右，比去年的13.6%有所增長(zhǎng)。業(yè)界專家據(jù)此認(rèn)為，央行在貨幣政策上將保持謹(jǐn)慎，未來(lái)政策執(zhí)行力度將穩(wěn)中見(jiàn)松。而穩(wěn)增長(zhǎng)、控物價(jià)、外匯占款將是未來(lái)存準(zhǔn)率變動(dòng)的三個(gè)重要變量。
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“降準(zhǔn)”可能對(duì)股市樓市影響有限
盡管中國(guó)人民銀行自2008年6月以來(lái)首次于周六宣布存款準(zhǔn)備金率調(diào)整，但2012年存款準(zhǔn)備金率的首次下調(diào)并不意外。分析人士指出，此次央行釋放流動(dòng)性的直接原因可能仍是外匯占款的下降，政策的調(diào)整對(duì)資本市場(chǎng)以及房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響可能將有限。
時(shí)點(diǎn)選擇略出意料
2月9日，在國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的1月份CPI同比上漲4.5%超出大多數(shù)人預(yù)期的時(shí)候，有經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍然指出，在外匯占款下降、央票到期減少的情況下，存款準(zhǔn)備金率依然可能會(huì)在2月份進(jìn)行下調(diào)。“18日下調(diào)存準(zhǔn)率符合預(yù)期，不早也不晚。”海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷對(duì)記者表示。
莫尼塔證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師高群山認(rèn)為，自上周四開(kāi)始，貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性的短缺就已經(jīng)“倒逼”央行降準(zhǔn)，此次應(yīng)看做是央行被動(dòng)式降準(zhǔn)，不能理解為央行貨幣政策放松。“如果不降準(zhǔn)，本月25日存準(zhǔn)率上繳將會(huì)進(jìn)一步加劇流動(dòng)性短缺狀況?？梢哉f(shuō)，降準(zhǔn)這件事本身不超預(yù)期，但時(shí)點(diǎn)略超預(yù)期。”
有分析人士指出，在2008年6月央行曾經(jīng)于周六宣布準(zhǔn)備金率調(diào)整之后，在近四年的時(shí)間里，這還是首次于周六進(jìn)行政策變動(dòng)。對(duì)此，中國(guó)社科院金融重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室主任劉煜輝表示，選擇在這個(gè)時(shí)點(diǎn)下調(diào)存準(zhǔn)率，其中最主要的原因還是外匯占款的下降帶來(lái)的下調(diào)空間打開(kāi)，他認(rèn)為，央行可以隨時(shí)監(jiān)控到外匯占款的變化情況，因此才會(huì)據(jù)此“實(shí)時(shí)”調(diào)整存款準(zhǔn)備金率的變化。
對(duì)市場(chǎng)直接影響小
高群山認(rèn)為，此次降準(zhǔn)解凍資金大約4000億元。分析人士指出，4000億元左右的流動(dòng)性釋放，將有助于緩解資金緊張狀況，但本質(zhì)上央行可能并不想讓資金狀況過(guò)于寬松，這也符合央行對(duì)貨幣政策的一貫立場(chǎng)。
國(guó)信證券資深策略分析師黃學(xué)軍認(rèn)為，此次降準(zhǔn)對(duì)于資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是利好，但可能力度有限。而李迅雷則表示，此次下調(diào)存準(zhǔn)或不會(huì)對(duì)資本市場(chǎng)和樓市調(diào)控產(chǎn)生直接影響。
從去年11月30日央行3年來(lái)首次降準(zhǔn)后的市場(chǎng)反應(yīng)看，高開(kāi)低走的結(jié)果顯示出資本市場(chǎng)對(duì)于存準(zhǔn)率調(diào)整的反應(yīng)在愈發(fā)理性。“單一的流動(dòng)性釋放很難讓股市受到很強(qiáng)的刺激。”一位券商分析師說(shuō)。
不過(guò)，與歐美各國(guó)一段時(shí)間以來(lái)連續(xù)釋放流動(dòng)性的動(dòng)作相呼應(yīng)，此次央行的政策調(diào)整或?qū)⑹箛?guó)內(nèi)資本市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)縮小“差距”。招商證券 (香港)投資銀行業(yè)務(wù)董事總經(jīng)理溫天納指出：“龍年首次下調(diào)準(zhǔn)備金率，也正式啟動(dòng)今年的政策調(diào)整，盡管力度未必太強(qiáng)，但對(duì)金融板塊有一定的支持。”
專家學(xué)者：存準(zhǔn)率打開(kāi)下調(diào)通道或提振市場(chǎng)
中國(guó)人民銀行2月18日晚間宣布，從2月24日起，下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。以下是專家學(xué)者對(duì)此次存準(zhǔn)率下調(diào)發(fā)表的觀點(diǎn)、分析一覽：
魯政委：下調(diào)存準(zhǔn)率打開(kāi)下調(diào)通道 短期無(wú)降息可能
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，“下調(diào)準(zhǔn)備金率0.5%，符合我們1月25日月度數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)報(bào)告中做出的2月份”仍需追加下調(diào)準(zhǔn)備金率“的預(yù)判。這是對(duì)上周五市場(chǎng)流動(dòng)性極度緊張、利率飆升的反應(yīng)，可能預(yù)示著：1月外匯占款為正但額度未能抵補(bǔ)財(cái)政存款增加。此次打開(kāi)了未來(lái)持續(xù)多次下調(diào)的通道，但下調(diào)不等于特別寬松；短期沒(méi)有降息可能。”
左小蕾：存準(zhǔn)率下調(diào)并不意味著寬松貨幣政策
銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左曉蕾表示，下調(diào)存準(zhǔn)率不應(yīng)理解為寬松貨幣政策，主要看M2增長(zhǎng)的全年目標(biāo)。如果設(shè)定目標(biāo)M2增長(zhǎng)略超GDP增長(zhǎng)目標(biāo)+CPI增長(zhǎng)控制目標(biāo)，應(yīng)該還是穩(wěn)健的政策。如果M2>右邊很多就是寬松政策。
她表示，2月份開(kāi)始經(jīng)濟(jì)活動(dòng)逐漸恢復(fù)正常，信貸需求、投資需求、貨幣需求逐漸恢復(fù)正常，中小企業(yè)的定相寬松需求，保障性住房資金定向需求，投放適當(dāng)?shù)牧鲃?dòng)性也符合一季度通常的信貸投放較大的規(guī)律。
葉檀：存款準(zhǔn)備金率會(huì)繼續(xù)下調(diào)
著名財(cái)經(jīng)評(píng)論員葉檀表示，目前下調(diào)存款準(zhǔn)備金率主要是由于幾個(gè)重要指標(biāo)表現(xiàn)不太好。近期外匯占款快速下降，這是觸發(fā)準(zhǔn)備金率下調(diào)的關(guān)鍵。三項(xiàng)外匯數(shù)據(jù)同時(shí)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，顯示短期國(guó)際資本流出跡象日益明顯。葉檀指出，當(dāng)前存款準(zhǔn)備金率依然較高，未來(lái)存款準(zhǔn)備金率下調(diào)的空間依然很大。但她同時(shí)指出短期之內(nèi)利率下調(diào)的概率很低。葉檀還表示，存款準(zhǔn)備金率下調(diào)對(duì)股市會(huì)有一定的心理利好刺激，因此短期提振股市的可能性是存在的。
吳曉求：下調(diào)存準(zhǔn)或預(yù)示2月份CPI數(shù)據(jù)不甚樂(lè)觀
中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所所長(zhǎng)吳曉求分析，此次下調(diào)存準(zhǔn)或預(yù)示著2月份的CPI數(shù)據(jù)不甚樂(lè)觀。吳曉求表示，此次下調(diào)存準(zhǔn)在預(yù)期之中；至于此次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的原因，吳曉求分析原因有二：第一，二月份的CPI數(shù)據(jù)或不樂(lè)觀；第二，本不寬裕的銀行間市場(chǎng)資金面再度繃緊，外匯占款未來(lái)可能呈長(zhǎng)期下降之勢(shì)。
市場(chǎng)影響方面，吳曉求表示，此番下調(diào)存款準(zhǔn)備金率對(duì)于資金饑渴的銀行和地產(chǎn)行業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一大利好，其積極作用也將直接反映在周一的A股市場(chǎng)。
吳曉求判斷，最終將存款準(zhǔn)備金率維持在20%以內(nèi)；所以，央行或許還將在3、4月份時(shí)再度下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。
光大證券研究所所長(zhǎng)李康：存款準(zhǔn)備金率下調(diào)反應(yīng)過(guò)慢
光大證券研究所所長(zhǎng)李康表示現(xiàn)在下調(diào)已過(guò)慢，有亡羊補(bǔ)牢之意，此次僅是回歸常態(tài)的開(kāi)始，預(yù)計(jì)今年四次下調(diào)存準(zhǔn)，回歸到20%或更低。
李大霄：存準(zhǔn)率下調(diào)增強(qiáng)了2132點(diǎn)以來(lái)的牛市基礎(chǔ)
英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄認(rèn)為，央行結(jié)束緊縮的貨幣政策漸漸放松轉(zhuǎn)向中性，從防通脹為主的政策取向轉(zhuǎn)為穩(wěn)增長(zhǎng)為主，也是順應(yīng)了從一季度就要進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)的要求，存準(zhǔn)金率從絕對(duì)的高位回落，對(duì)股市會(huì)起到比較正面的作用，增強(qiáng)了2132點(diǎn)以來(lái)的牛市基礎(chǔ)。
重陽(yáng)投資：存準(zhǔn)下調(diào)利于提振市場(chǎng)信心
重陽(yáng)投資認(rèn)為此次降準(zhǔn)時(shí)間出乎意料，既與近日銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性緊張有關(guān)，也顯示高層對(duì)于今年以來(lái)社會(huì)融資總量增長(zhǎng)緩慢、信貸需求較弱的擔(dān)心。利于增加銀行流動(dòng)性，降低貨幣市場(chǎng)利率，提振市場(chǎng)信心，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)。
南方基金楊德龍：下調(diào)存款準(zhǔn)備金 A股反彈將延續(xù)
南方基金首席分析師楊德龍表示，央行決定從2月24日起下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存準(zhǔn)率0.5個(gè)百分點(diǎn)，以緩解當(dāng)前經(jīng)濟(jì)中流動(dòng)性緊張的局面，對(duì)A股市場(chǎng)構(gòu)成利好，預(yù)計(jì)從一月份開(kāi)始的反彈將延續(xù)。溫總理在節(jié)后重申一季度政策要預(yù)調(diào)微調(diào)，此次央行下調(diào)存準(zhǔn)應(yīng)該是具體落實(shí)國(guó)務(wù)院的部署。(證券時(shí)報(bào)網(wǎng))
存款準(zhǔn)備金率將下調(diào) 央行再“降準(zhǔn)”股市可雄起？
股市步履蹣跚之際，利好之聲再度傳來(lái)。2月18日晚間，央行宣布下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，這是自去年11月30日“降準(zhǔn)”以來(lái)央行再度出手。是否意味著貨幣政策將進(jìn)一步寬松，股市能像上次那樣出現(xiàn)大漲行情嗎？
南寧股民黃先生高興地說(shuō)： “上次”調(diào)準(zhǔn)“，股市大漲2.29%，盤中最多時(shí)漲了90個(gè)點(diǎn)，我看這次大盤也能漲得不錯(cuò)。”
“1月份的信貸規(guī)模相對(duì)往年偏小，而CPI比市場(chǎng)預(yù)期高，大家以為央行不會(huì)在這個(gè)時(shí)候放松銀根。此前很多市場(chǎng)人士預(yù)期管理層會(huì)在春節(jié)前下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，而原銀監(jiān)會(huì)主席劉明康剛在2月17日表示”別指望貨幣政策大幅放松“，結(jié)果央行就出手了，這讓很多股民感到有點(diǎn)意外。”國(guó)海證券首席投資顧問(wèn)張志林表示，此次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率是預(yù)料之外的利好，受此影響，股市下周一高開(kāi)無(wú)疑，但高開(kāi)后頂多收陽(yáng)線就可能出現(xiàn)短線回調(diào)，調(diào)整蓄勢(shì)后仍有望向2500點(diǎn)甚至2600點(diǎn)發(fā)起沖鋒。
很多股民以為，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率肯定會(huì)使股市出現(xiàn)上漲。張志林對(duì)此表示，從近年來(lái)管理層調(diào)整存款準(zhǔn)備金率后的股市表現(xiàn)看，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率不一定能使股市漲起來(lái)，而上調(diào)存款準(zhǔn)備金率也不一定使股市下跌，比如在2008年9月15日和12月22日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，股市在次日都大跌超過(guò)4%。
張志林表示，“降準(zhǔn)”對(duì)銀行和保險(xiǎn)板塊來(lái)說(shuō)是利好消息，股民們可以趁著反彈減倉(cāng)，特別是那些短期漲幅過(guò)大的中小盤個(gè)股，要注意及時(shí)獲利了結(jié)。(來(lái)源：廣西新聞網(wǎng))
