今年上半年，貨幣信貸和社會融資規(guī)模增速超出預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，上半年社會融資規(guī)模為歷史同期最高值，達10.57萬億元；人民幣貸款增加5.74萬億元；6月末廣義貨幣（M2）余額120.96萬億元，同比增長14.7%。與此同時，實體經(jīng)濟融資難、融資貴問題卻仍然突出。需要同時兼顧穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)等多重目標的貨幣政策，該如何發(fā)力？

 

　　堅持總量適度

 

　　維持7.5%左右的經(jīng)濟增速、解決實體經(jīng)濟融資問題，需要適度增長的貨幣信貸規(guī)模進行支撐。

 

　　上半年，經(jīng)濟運行有所回升，工業(yè)制造業(yè)運營狀況正在改善，服務(wù)業(yè)融資需求增長較快。從制造業(yè)來看，雖然在手訂單、產(chǎn)成品庫存情況仍在榮枯線之下，但已呈改善態(tài)勢。制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）3月份以來連續(xù)4個月回升，尤其是新訂單指數(shù)持續(xù)回升，6月份達到52.8%，高于去年同期2.4個百分點。

 

　　實體經(jīng)濟的發(fā)展，需要更多的資金支持。今年上半年，我國繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，多次定向下調(diào)存款準備金率，公開市場操作也在二季度轉(zhuǎn)為凈投放態(tài)勢，銀行體系資金充裕程度有所提高。企業(yè)中長期貸款加速增長，上半年增加2.14萬億元，余額同比增長11.6%，增速比去年同期高出4.1個百分點。其中，制造業(yè)中長期貸款余額同比增長8%，增速比去年同期高出8.3個百分點。為支持外貿(mào)穩(wěn)定增長，央行專門出臺了指導(dǎo)意見，采取措施拓寬企業(yè)融資渠道、簡化跨境貿(mào)易和投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)流程、開展跨境人民幣資金集中運營業(yè)務(wù)等。

 

　　這些積極的調(diào)控手段已經(jīng)初步顯現(xiàn)出效果：上半年GDP增速達到7.4%；6月新出口訂單指數(shù)為50.3%，連續(xù)兩個月出現(xiàn)回升，為去年12月以來的高點。可以預(yù)見，一系列調(diào)控政策還將為下半年穩(wěn)增長持續(xù)發(fā)力。